Asset Intensive Rückversicherung – eine „eierlegende Wollmilchsau“ für Lebensversicherungsunternehmen?

Dr. Thorsten Wagner (Head of Life Reinsurance bei Willis Re D/A/CH) |

In Zeiten niedriger Zinsen und hoher Kapitalanforderungen wächst der Druck speziell auf deutsche Lebensversicherungsunternehmen, über neue Lösungen für das Kapitalmanagement nachzudenken. Eine Möglichkeit ist die Asset Intensive Rückversicherung (AIR), die für Lebensversicherer in vielfältiger Weise hilfreich sein kann. Sie entlastet Unternehmen von hohen Kapitalanforderungen, hilft beim Aufbau der Zinszusatzreserve oder wirkt als strukturierte Kapitalanlage, wie unsere nachfolgenden Beispiele zeigen. Dennoch birgt die AIR als illiquides Asset auch Fallstricke und Herausforderungen, die es zu beachten gilt.

Was ist eine Asset Intensive Rückversicherung?

Mit einer Asset Intensiven Rückversicherung gibt ein Lebensversicherungsunternehmen (Zedent) einen definierten Anteil seiner zukünftigen Beitragseinnahmen an einen Rückversicherer ab. Im Gegenzug erhält er zukünftig die anteiligen fälligen, garantierten Leistungen an die Versicherungsnehmer vom Rückversicherer. Dafür zahlt der Zedent eine einmalige Eintrittsprämie an den Rückversicherer. Ein solcher Rückversicherungsschutz erfolgt üblicherweise über eine Quote auf ein ausgesuchtes Teilportefeuille des