Darf es auch ein bisschen mehr sein? Über die Erzielung attraktiver Kapitalerträge im Niedrigzinsumfeld

Dr. Philipp Kissing, PhD (Key-Account-Manager der HDI Versicherung AG und verantwortlich für Nachhaltigkeit sowie die Steuerung des Asset-Liability Managements von HDI Deutschland) |
Stefan Klimpel (Chief Investment Officer von HDI Deutschland sowie Vorstand der neue leben Pensionskasse AG und der neue leben Pensionsverwaltung AG) |

Der vorliegende Beitrag bildet den zweiten Teil unserer trichotomen Serie zur Gliederung des Anlageuniversums unter Berücksichtigung der Verpflichtungen eines Lebensversicherungsunternehmens. Während der Fokus des ersten Teils (ZfV 20/2020, Seite 634 ff.) auf Kapitalanlageinstrumenten lag, die vorrangig die Bedeckung von Garantien gewährleisten, werden im Nachfolgenden solche Asset-Klassen dargestellt, die zur Erwirtschaftung attraktiver Überschüsse geeignet erscheinen.

Obgleich das übergeordnete Ziel einer Assekuranz in der Erfüllung sämtlicher Verpflichtungen gegenüber den Versicherungsnehmern auch in adversen Szenarien besteht, so stellt im privatwirtschaftlichen Wettbewerbsmarkt die Deklaration von Überschüssen, insbesondere für die jüngeren Tarifgenerationen und mit Blick auf das Neugeschäft, ein relevantes Absatzkriterium dar. Dass die Erzielung attraktiver Kapitalerträge zur Finanzierung derartiger