Das Universum der Kapitalanlage: Ein unkonventioneller Überblick

Dr. Philipp Kissing. PhD (Key-Account-Manager der HDI Versicherung AG und verantwortlich für das ALM im Geschäftsbereich Kapitalanlagen von HDI Deutschland.) |
Stefan Klimpel (Chief Investment Officer von HDI Deutschland sowie Vorstand der neue leben Pensionskasse AG und der neue leben Pensionsverwaltung AG.) |

Bei Übersichten zur Pluralität von Kapitalanlagesegmenten wird regelmäßig zwischen klassischen und alternativen Asset-Klassen differenziert, teilweise wird auch explizit auf die Liquidierbarkeit als Gliederungsmerkmal abgezielt. Der Ansatz des vorliegenden Beitrags, der den Auftakt zu einer kleinen Serie in dieser Zeitschrift macht, ist hingegen eine kompakte Gliederung des Anlageuniversums entlang der Adäquanz in der Bedeckung von Verpflichtungen eines Lebensversicherungsunternehmens. Im Sinne eines trichotomischen Vorgehens steht die Bedeckung von Garantien im Fokus des vorliegenden ersten Teils.

Bereits der Terminus Anlageuniversum indiziert die Breite des Spektrums vorhandener Asset-Klassen, die mit der Vielzahl an Marktakteuren und ihren divergenten Bedürfnissen variiert. Der Anspruch für diese Ausarbeitung liegt daher nicht in der Vollständigkeit einer