Effiziente Steuerung von Fremdwährungsrisiken durch Outsourcing: Ein Praxisbericht

Frank Armbruster (CFA, Senior Investmentmanager bei der SV SparkassenVersicherung, Stuttgart) |
Jasper Düx (Chief Investment Officer bei der 7orca Asset Management AG, Hamburg) |

Im Jahr 2020 hat die SV SparkassenVersicherung (SV) nach einer umfassenden Anbieter-Due-Diligence 7orca Asset Management AG („7orca“) als dezidierten Currency Overlay Manager zur Steuerung sämtlicher FX-Risiken mandatiert. Das hochkomplexe Mandat, welches sich über diverse Investmentvehikel und eine Vielzahl von Währungen erstreckt, wurde in den vergangenen rund anderthalb Jahren in enger Kooperation sukzessive unter Berücksichtigung regulatorischer Vorgaben und individueller Anforderungen der SV aufgesetzt.

In diesem Praxisbericht wird die Motivation des Versicherungsunternehmens für die Implementierung eines zentralen Currency Overlays näher beleuchtet. Ebenso werden die Herausforderungen und Werttreiber bei der Aufsetzung sowie der Integration des FX-Overlays in die Investment-Struktur der SV beschrieben.

Fremdwährungen als fester Bestandteil institutioneller Portfolios

Bedingt durch das ausgedehnte Niedrigzinsumfeld haben Investoren aus dem Euro-Raum in den vergangenen Jahren verstärkt auf Anlagen in Fremdwährung gesetzt, um