Gedanken zur Inflation

Dr. Andreas Meyerthole (Der Autor ist Mitgründer und Geschäftsführer der aktuariellen Beratungsgesellschaft Meyerthole Siems Kohlruss (MSK) in Köln.) |
Andreas Kelb (Der Autor unterstützt MSK als Rückversicherungsexperte. Zuvor war er viele Jahre für die E+S Rückversicherung als Bereichsleiter tätig.) |
Ralf Assenmacher (Der Autor ist leitender aktuarieller Berater bei MSK.) |

Ein Gespenst geht um in Europa, die Inflation. Mit 10% hat sie im September den höchsten Wert seit 1951 erreicht. Haben wir uns in den letzten Jahren an eine moderate Inflation und Negativzinsen gewöhnt, so ist die Inflation in diesem Jahr förmlich explodiert und die Zentralbanken haben erst spät mit Zinsanpassungen reagiert. Die steigenden Zinsen sind perspektivisch sicher gut für die Branche, um möglicherweise Druck aus der Versicherungstechnik zu nehmen. Kurzfristig führen sie jedoch zu Abschreibungen bei den festverzinslichen Wertpapieren, die eventuell zwar nicht die handelsrechtlichen Abschlüsse belasten, in jedem Fall jedoch die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel.

Um die Implikationen der

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