Jahresabschlussanalyse deutscher Lebensversicherer in der Nullzinsphase (II.)

Prof. Dr. Gunnar Stark (Allensbach Hochschule, Konstanz) |

Schluss zu ZfV 14/2021, S.444

IV. Die Kennzahlen einzelner Lebensversicherer

1. Rückstellungsquote

Zehn Lebensversicherer haben Rückstellungsquoten von weniger als 90%, meist zwischen 80 und 90% (Tab.1). Am oberen Ende des Spektrums ist die Spreizung geringer: Die zehn höchsten Rückstellungsquoten sind durchgängig mehr als 98% groß, ein Indiz für Steuerungsmaßnahmen, diese unterhalb von 100% zu belassen, einer Grenze, die nur ein Versicherer überschreitet.

Tab. 1: Die niedrigsten (links) und höchsten (rechts) Rückstellungsquoten

Im Gesamtbild dieser Kennziffer offenbaren sich somit geringe Unterschiede zwischen den Unternehmen. Hierin spiegelt sich die bilanzielle Situation wider. Die Lebensversicherer fühlen sich offenbar gezwungen, Bewertungsreserven zu heben, um extreme Auswirkungen – bilanzielle Überschuldung – zu vermeiden. Gäbe es viele Lebensversicherer, die mit der Nullzinsphase nicht zu kämpfen hätten, könnte man naturgemäß eine höhere Ungleichverteilung in den Rückstellungsquoten beobachten. Dass es diese nicht gibt, sondern eine Konzentration gegen 100% neigender Rückstellungsquoten heißt im