Kapitalanlage und Solvency II – Infrastruktur im Fokus

Prof. Dr. Christof Wiechers (Fachbereich Finanzwirtschaft, Hochschule Harz, Wernigerode. Der Autor ist Diplom-Wirtschaftsmathematiker, Aktuar DAV und berät Versicherungsunternehmen bei aktuellen Fragestellungen zum Thema Solvency II und Kapitalanlage.) |

Das Wegfallen der Anlageverordnung und die Einführung von Solvency II hätte strukturell zunächst keine Änderungen bei den Kapitalanlagen der deutschen Versicherungswirtschaft bedeuten müssen. Waren die Versicherungsunternehmen bis Ende 2015 an die relativ enge Kette der Anlageverordnung gelegt, eröffnete sich ab 2016 nicht etwa die Pflicht, sehr wohl aber die Möglichkeit zu einem solchen Wandel in der Kapitalanlage. Die mit der Neuerung verbundene Fülle an Änderungen für den Kapitalanlagebereich, zusammengefasst unter dem Grundsatz der unternehmerischen Vorsicht und in Form des §124 in das Versicherungsaufsichtsgesetz gegossen, war eine Ausprägung des Wechsels weg von der regelbasierten und hin zur prinzipienbasierten Versicherungsaufsicht.

Während der traditionelle Mix an Kapitalanlagen, der für die meisten Versicherer zu über 75% aus festverzinslichen Wertpapieren besteht, für zukünftige Neuanlagen oft nicht mehr