Rückversicherer-Ratings: Welchen Einfluss haben Größe und Sitz?

Haben die Größe und der Sitz eines Rückversicherers Einfluss auf das Rating? Dieser Frage ging kürzlich Lukas Kaiser von der Forschungsstelle Rückversicherung (TH Köln) nach. <1> Grundlage für die Überprüfung war die Rangliste von S&P, die anhand des gebuchten Nettoprämienvolumens jährlich die Top 40 Rückversicherer weltweit veröffentlicht. Ergebnis: Die Determinante Prämienvolumen reicht nicht aus, um gute Rating-Noten zu rechtfertigen, denn weitere Determinanten fließen in die Bestimmung des Ratings ein. Eine tragende Rolle spielt insbesondere die Finanzkraft, die sich nicht ausschließlich durch das Prämienvolumen bestimmt. Es lässt sich somit grundsätzlich festhalten, dass große Rückversicherer nicht dazu tendieren, bessere Rating-Noten als kleine Rückversicherer zu haben.

Und welche Rolle spielt der Sitz des Rückversicherers beim Rating? Anhand der Ratingliste von S&P wurden die bewerteten Rückversicherer nach länderbezogenem Unternehmenssitz geclustert. Im Anschluss wurde je Land der Mittelwert der Ratingnote gebildet. Es zeigt sich, dass kein signifikanter Unterschied je Land festzustellen ist. Be- gründet werden könnte dies dadurch, dass das Länderrating nur einen Teil des gesamten Finanzkraftratings des Rückversicherungsunternehmens ausmacht.

1: Lucas Kaiser “Bedeutung von Ratings für Rückversicherungsunternehmen”, Publikationen der Forschungsstelle Rückversicherung, Band 2/2017, Lehrstuhl Prof. Materne, TH Köln).