Rückzugsgefechte an der Garantiefront

Dr. Marc Surminski |

Der Garantiezins war traditionell das Herz der deutschen Lebensversicherung. Hat die Branche es zu lange künstlich am Leben gehalten? Den Vorwurf müssen sich die Versicherer machen lassen, die bis vor kurzem noch am Konzept der lebenslangen Garantierenditen festgehalten haben, obwohl der Kapitalmarkt eine solche Garantie nur noch bei sehr optimistischen Prognosen hergab. In den langen Jahren des Zinsversfalls hat die Branche zu lange auf das Prinzip Hoffnung gesetzt; und selbst heute hört man noch Stimmen, die eine Zinswende schon am Horizont sehen.

Auch die Aktuare haben dabei keine glänzende Rolle gespielt. Natürlich wissen sie von ihren Szenariorechnungen, was ein drastischer Zinsverfalll für Folgen hat im Garantiebestand. Aber auch sie wollten sich offenbar nicht vorstellen, dass die Zinsen einmal auf null oder sogar in den negativen Bereich fallen würden. Zugegeben: Niemand konnte sich das vorstellen. Aber die Aktuare müssen es sich vorstellen, weil das ihr Job ist.