Scheingenauigkeit, höhere Volatilität und neue Risiken

M.S. |

Die Reformvorschläge der EU-Kommission für Solvency II – DAV-Vorstand Dr. Maximilian Happacher im Gespräch

Die deutschen Aktuare begrüßen etliche der Vorschläge der EU-Kommission zur Reform von Solvency II. So zeigte sich Dr. Maximilian Happacher, stellvertretender Vorsitzender der Deutschen Aktuarvereinigung (DAV), im Gespräch mit der Zeitschrift für Versicherungswesen erleichtert darüber, dass damit im Review-Prozess entgegen mancher Befürchtungen Solvency II auch künftig nicht für politische Ziele zweckentfremdet werde. Die Risikobasiertheit des Systems bleibe erhalten. Eine aus politischen Gründen wünschenswerte bevorzugte Behandlung von nachhaltigen Kapitalanlagen sei nicht vorgesehen, und es gelte weiter der Grundsatz „same Risk, same Capital“. Und beim künftigen Umgang mit dem Zinsstress sei zu begrüßen, das nun auch das Szenario „negative Zinsen“ berücksichtigt werde.

Ein zentraler Punkt der Vorschläge stößt allerdings bei der DAV auf grundlegende Kritik: Die geforderte Extrapolationsmethode für die Zinsstrukturkurve bedeute eine Abkehr vom bisherigen System der Ultimate Forward Rate, das sich seit der Einführung von