Solvency II als Nachhaltigkeitsinstrument?

Wieweit wird Solvency II zum Instrument, um Investitionen in die Klimaneutra­lität zu fördern? Seit Langem gibt es Stimmen, die für die Versicherer Erleichte­rungen bei den Kapitalanforderungen für nachhaltige Investments verlangen. Eio­pa und BaFin haben sich bislang immer strikt dagegen ausgesprochen und gefor­dert, dass es keine „politischen“ Anforderungen geben dürfe, sondern immer das tatsächliche Risiko im Vordergrund stehen müsse.

Die Eiopa hat einen Prüf-Auftrag der EU-Kommission bekommen, um heraus­zufinden, ob sich geringere Kapitalanforderungen bei ESG-Investments und an­deren Aktivitäten rechtfertigen lassen. Dazu hat die europäische Aufsicht kürzlich ein Diskussionspapier veröffentlicht, zu dem sich die Branche bis Anfang März 2023 äußern kann. Nach Angaben der Eiopa wolle man damit vor allem sicherstel­len, dass Solvency II die Gefahren rund um die Nachhaltigkeit richtig abbilde – und es nicht um bloße Kapitalerleichterungen gehe. Die Schlussfolgerung für die Politik sollte klar sein: Auch bei der anstehenden Solvency-II-Reform muss immer das Risiko einer Anlage oder einer Deckung im