Transfer von Naturkatastrophenrisiken von Schwellenländern über Cat-Bonds (I.)

Fabian Pütz (PhD, wissenschaftlicher Mitarbeiter der Kölner Forschungsstelle Rückversicherung an der TH Köln) |
Prof. Stefan Materne (Inhaber des Lehrstuhls für Rückversicherung und Direktor der Kölner Forschungsstelle Rückversicherung an der TH Köln) |

Abstract

Aufgrund der hinter dem wirtschaftlichen Fortschritt zurückbleibenden gesellschaftlich-sozialen Entwicklung sind Schwellenländer in besonderer Weise gegenüber den Folgen von Naturkatastrophen exponiert: Eine zunehmende Konzentration von noch ungeschützten Kapitalwerten führt dazu, dass Naturkatastrophen gemessen an der Wirtschaftsleistung (BIP) hohe direkte Schäden auslösen können.

Verbunden mit einem noch geringen Pro-Kopf-Einkommen weiter Teile der Bevölkerung, einer geringen Versicherungspenetration und einem eingeschränkten fiskalischen Spielraum des Staates führen Naturkatastrophen in diesen Ländern trotz Erhöhung der Staatsverschuldung somit tendenziell zu negativen Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum.

Cat-Bonds erweisen sich innerhalb eines mehrschichtigen Finanzierungsansatzes insbesondere für Schwellenländer als geeignetes Instrument zur ex-ante-Finanzierung der Kosten von Naturkatastrophen auf staatlicher Ebene. Durch die schnelle Bereitstellung von Liquidität ermöglichen sie einen möglichst zeitnahen Wiederaufbau von zerstörtem Kapital. Sie