Von dynamischen Hybriden zu statischen Hybriden 2.0: Das Wiederaufleben einer klassischen Produktkategorie

Dr. Holger Dietz (BNP Paribas) |
Christian Eck (BNP Paribas) |
Dr. Mirco Mahlstedt (BNP Paribas) |

Mit Beginn des neuen Jahrtausends wurde erstmals der Höchstrechnungszins in der Lebensversicherung abgesenkt – von damals 4,00% auf 3,25%. Die langfristige Erzielbarkeit des Höchstrechnungszinses wurde stets als Selbstverständlichkeit vorausgesetzt. Durch seither stark gefallene Marktzinsen hat sich diese Annahme jedoch als problematisch herausgestellt. Aktuell dürfen nur noch 0,25% garantiert werden. Deshalb können oder wollen eine zunehmende Zahl von Lebensversicherern vollständige Beitragsgarantien nicht länger anbieten. Diese langanhaltende Entwicklung führte die Lebensversicherer in ein Dilemma: Die von den Versicherungsnehmern weiterhin nachgefragten Garantien wurden immer teurer und schwieriger darstellbar. Durch die seit der Einführung von Solvency II gestiegenen Kapitalanforderungen, welche dem der Kapitalanalage inhärenten Risiko Rechnung tragen sollen, wurden Versicherer darüber hinaus in konservative Kapitalanlagestrategien gedrängt. In der Folge sind aus Kundensicht attraktive Renditen kaum noch erzielbar.

Um diesen Herausforderungen zu begegnen, entwickelte die Branche vorausschauend neuartige Garantiekonzepte,