Wichtigste Ergebnisquelle Zinsüberschuss

M.S. |

Die Zinskrise hat das Geschäftsmodell der deutschen Lebensversicherer elementar umgekrempelt. Was in früheren Zeiten undenkbar gewesen wäre, ist heute Realität: Die wichtigste Rohüberschussquelle liegt mittlerweile im Risikoergebnis. Nach dem aktuellen Assekurata-Marktausblick zur Lebensversicherung betrug der gesamte Branchen-Rohüberschuss in den Jahren 2015 bis 2019 durchschnittlich 12,2% der gebuchten Bruttoprämien, während er in den fünf Jahren davor mit 15,7% noch deutlich höher gelegen hatte.

Und das Risiko- hat dabei dem Kapitalanlageergebnis mittlerweile den Rang als wichtigste Ergebnisquelle deutlich abgelaufen: Lieferte das Kapitalergebnis zwischen 2010 und 2014 immerhin 8,9% des Rohüberschusses (in Prozent der Bruttoprämien), lag dieser Wert zwischen 2015 und 2019 nur noch bei 4,6%. Der Anteil des Risikoergebnisses stieg dagegen von 7,2% auf 8,1%. Es dominiert heute also mit großem Abstand den Rohüberschuss. Der Anteil der Kosten fiel in dieser Zeit von 1,6% auf 1,3%.

Dieser Umschwung ist neben dem Zinsverfall natürlich zu einem erheblichen Teil auf die hohen ZZR-