Zinswende und Versicherer

Mit der Leitzinserhöhung der EZB ist auch in Europa die Zinswenden offiziell eingeleitet. Die Tatsache, dass 0,5% statt der eigentlich erwarteten 0,25% bei vielen Beobachtern schon als kleine Sensation gewertet wurden, zeigt, an was für extreme Verhältnisse sich die Märkte und auch die Versicherer schon gewöhnt hatten. Dabei ist es eher ein symbolträchtiger Schritt, der die Negativzinsphase beendet. Jetzt ist der Weg zu höheren Zinsen endgültig eingeschlagen.

Die EZB, von den widerstreitenden politischen Zielen Bekämpfung der Inflation und Überlebenshilfe für überschuldete EU-Staaten in ihrem Handlungsspielraum stark eingeschränkt, müsste im Verlauf des Jahres weitere Zinsschritte gehen, um die Inflation einzufangen und auch gegenüber den US-Zinsen nicht völlig ins Hintertreffen zu geraten. Es wird aber nicht nur wirtschaftspolitische Vernunft sein, die hier den Ausschlag gibt. Bei höheren Zinsen droht etlichen EU-Ländern der Kollaps.

Getrübte Freude

Die Versicherer freuen sich über die Rückkehr der Zinsen. Aber ihre Freude wird von der stark steigenden